Memoria trimestral AFAP - 4to​​​​. trimestre 2024

ANÁLISIS DE COYUNTURA 

I) Afiliados del Régimen por Ahorro Individual Obligatorio


La cantidad de afiliados al régimen de jubilación por ahorro individual obligatorio registró un aumento en el cuarto trimestre del año 2024 (18.315 personas; 1,1%). De esta forma, el total de afiliados al régimen a fin de diciembre de 2024 ascendió a 1.673.282 personas, de los que 725.541 corresponden al Subfondo Crecimiento, 684.661 corresponden al Subfondo Acumulación y 263.080 al Subfondo de Retiro.

Durante el cuarto trimestre de 2024, la participación de mercado medida en función del número de afiliados se mantuvo estable para las cuatro AFAP, representando: República AFAP 38,6%, %, Afap Itau 23,0%, AFAP Sura  22,8% e Integración AFAP 15,5%.

En cuanto a los movimientos de afiliados entre Administradoras, se registraron en el último año 15.557 traspasos, de los cuales 10.056 corresponden al trimestre bajo análisis. Si se consideran los traspasos netos (ingresos menos egresos) del trimestre, República AFAP ha incrementado 1.742 el número de afiliados en personas. El resto de las Administradoras registró traspasos netos negativos para Integración y Afap Itaú. Si se analizan los traspasos netos acumulados en el último año, se observa que República AFAP presenta 4.176 traspasos netos positivos.



II) Recaudación

En el cuarto trimestre de 2024, las transferencias de aportes del Banco de Previsión Social a las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional totalizaron $ 15.296 millones, que se distribuyeron de la siguiente forma: República AFAP 51,9%; AFAP Sura 18,1%; Afap Itaú 17,2%; Integración AFAP 12,8%.

La transferencia promedio mensual por aportante, en dicho trimestre, se ubicó en el orden de $ 5.373, correspondiendo a República AFAP la mayor cifra promedio con $ 6.632, mientras que en el otro extremo se ubica la correspondiente Afap Itaú promedió $ 4.404 por aportante.



III) Comisiones y Primas de Seguro

En el trimestre que se informa, no se registró cambios en las comisiones de administración sobre aporte efectivo de las AFAP por mes cargo. En tanto, se registró una baja en las primas de seguro de Afap Sura desde 2,04% a 1,87% por mes cargo octubre 2024, de Integración desde 1,86% a 1,79% por mes cargo octubre 2024, de República desde 1,82% a 1,45% por mes cargo diciembre 2024, y Afap Itaú desde de1,72% a 1,57% desde mes cargo octubre 2024.​

 Si se considera el promedio simple de la comisión total sobre aporte efectivo (comisión de administración y prima de seguro) a diciembre de 2024 se ubicó en 16,71% para todos los Subfondos, mientras que el promedio ponderado ascendió a 15,84% sobre aporte para el Subfondo Crecimiento, 15,56% sobre aporte para el Subfondo Acumulación y a 15,43% sobre aporte para el Subfondo Retiro. En el año finalizado a diciembre de 2024 el promedio simple de la comisión total se ubicó en 18,06% sobre aporte mientras que considerando el promedio ponderado la comisión total ascendió a 17,49% sobre aporte en el caso del Subfondo de Crecimiento, 17,37% sobre aporte en el caso del Subfondo de Acumulación y a 17,26% sobre aporte en el caso del Subfondo de Retiro. ​

Al 31/12/2024, República AFAP es quien posee la menor deducción por comisión total, la que representa un 13,87% del aporte, ubicándose en el extremo opuesto Afap Sura que aplica un 18,50% por el mismo concepto.




IV) Fondos de Ahorro Previsional y rentabilidad 

i. Inversiones

Al 31/12/2024, los fondos administrados de los afiliados ascendieron a $ 974.010 millones, presentando un aumento de $ 10.7283 millones en el período, lo que representa un aumento de 1,1% con relación al 30/09/2024, y se dividen en $ 126.613 millones del Subfondo Crecimiento, $ 622.333 millones del Subfondo Acumulación, y $ 225.064millones, del Subfondo Retiro. Además, el Subfondo de Ahorro Voluntario sumo $ 231 millones.​

Del total de los fondos administrados, República AFAP concentra el 55,0%, con $ 535.291 millones, mientras que la distribución para las restantes Administradoras es la siguiente: AFAP Sura 18,3%, Afap Itaú 16,8, e Integración AFAP 9,9%.

El fondo promedio por afiliado al 31/12/2024 asciende a $ 596.672. República AFAP es la que registra un fondo promedio por afiliado mayor, de $ 848.785, siguiéndole AFAP Sura con $ 481.379, Afap Itaú con $ 436.995, e Integración AFAP con $ 376.333.

La composición de los portafolios de inversión al 31 de diciembre de 2024 es la siguiente: 57,2% del portafolio del Subfondo de Crecimiento, 51,8% del portafolio del Subfondo de Acumulación y 71,2% del portafolio del Subfondo de Retiro fue colocado en Valores del Estado e instrumentos de regulación monetaria emitidos por el Banco Central (literal A), destacándose dentro de éstos las inversiones en bonos globales reajustables (30,1%), las Notas del Tesoro en UI y UP (11,1%) en el Subfondo Crecimiento, y de bonos globales reajustables (31,7%) y Notas del Tesoro en UI y UP (12,5%) en el Subfondo de Acumulación, al tiempo que en el Subfondo de Retiro, se destaca la participación de las Letras de Regulación Monetaria en pesos y Notas del Tesoro en UI, que representan un 26,0% y 17,5%, respectivamente. Del resto, se ubican los valores emitidos por empresas privadas (literal B) que representan 23,6% en el Subfondo Crecimiento y 28,4% del total del Subfondo de Acumulación y 0,6% del Subfondo Crecimiento, mientras que las Notas Multilaterales del Banco Mundial y los Bonos Soberanos Extranjeros (literal D) representan 12,0% en el Subfondo Crecimiento, 14,2% del Subfondo de Acumulación y 11,1% del Subfondo de Retiro. 

El restante 7,3%, 5,6% % y 17,2% se distribuye de la siguiente forma:

• 0,3%, 0,3% y 0,3%, respectivamente por Subfondo, Disponibilidades Transitorias; 

• 4,7%, 5,2% y 12,7 %, respectivamente por Subfondo Crecimiento, Acumulación y Retiro, Depósitos a Plazo en Instituciones Financieras (literal C, respectivamente); 

• 2,3%, 0,1%, y 4,3%, respectivamente por Subfondo Crecimiento, Acumulación y Retiro, Préstamos a afiliados al sistema (literal F, respectivamente);

Analizando la distribución por monedas, se constata la importancia de las inversiones denominadas en UI o indexadas a dicha unidad de medida, que ascienden a un 59,6% ,65,6% y

 42,7% del total invertido del Subfondo de Crecimiento, Acumulación y de Retiro respectivamente, mientras que los instrumentos denominados en pesos uruguayos representan 18,0%, 8,1% y 44,9% y los instrumentos en moneda extranjera (denominados casi exclusivamente en dólares) un 17,1%, 19,5% y 11,0% del valor de uno y otro subfondo. Adicionalmente en los Subfondos de Crecimiento, Acumulación y Retiro se incluyen instrumentos denominados en Unidades Previsionales (UP), que suman un 5,3%. 5,4% y 1,4% respectivamente, y en el Subfondo Crecimiento y Acumulación en Unidades Reajustables (UR), 0,02% y 0,02%, respectivamente.



ii. Rentabilidades

La rentabilidad bruta real anual en U.R. que se calcula como un promedio de los últimos cinco años se ubicó en diciembre de 2024 en 2,5%, 2,6% y 2,1% para el Subfondo de Crecimiento, Subfondo de Acumulación y Subfondo de Retiro, respectivamente. A nivel de cada institución, la rentabilidad bruta real en U.R. fue la siguiente: AFAP Sura: 2,7%, 2,7% y 1,9%, Integración AFAP: 1,6%, 1,6%y 1,2%, República AFAP:   2,7%, 2,7% y 2,2%, y Afap Itaú AFAP: 2,4%, 2,4%y 2,3%.​

En términos de la rentabilidad real neta anual proyectada calculada en base a la rentabilidad bruta de los últimos cinco años, el fondo de ahorro previsional total administrado por República AFAP presenta a diciembre de 2024 el mejor desempeño de los cuatro, con un rendimiento del 2,5% en Subfondo Crecimiento y Acumulación y 1,9% en Subfondo Retiro. 



V) Red física y Recursos Humanos

La densidad de la red física total al 31/12/2024, excluidas las casas centrales, se componía de 54 locales, de los que 38 se ubicaban en el interior del país. ​

En cuanto a los recursos humanos afectados al régimen a diciembre del año 2024, las Administradoras empleaban 526 personas. La fuerza de ventas está formada por 180 empleados (34% del total), dividiéndose en 174 asesores previsionales y 6 supervisores.



VI) Seguros Previsionales

En diciembre de 2024, el total de casos de prestaciones servidas por el nuevo sistema de ahorro previsional ascendió a 118.428 de los cuales un 61% corresponde a jubilaciones comunes, 19% a jubilaciones por incapacidad total, 14% a fallecimiento del afiliado en actividad o en goce del subsidio transitorio, 4% a prestaciones por fallecimiento de jubilados y 2% a subsidios transitorios por incapacidad parcial. 

Como indemnización por estos seguros previsionales, en el cuarto trimestre del 2024, las aseguradoras abonaron un promedio mensual de $ 1.168.274.880. De este promedio, un 59% correspondió a las jubilaciones comunes, un 22% a las jubilaciones por incapacidad total, mientras que las prestaciones por fallecimiento en actividad o en goce de subsidio transitorio absorbieron un 13%, las prestaciones por fallecimiento de jubilados un 4% y los subsidios transitorios por incapacidad parcial un 2%.

Por otro lado, las transferencias de las AFAP a las aseguradoras en el cuarto trimestre del año 2024 registraron un promedio mensual de $ 4.024.129.190. Las transferencias por jubilaciones comunes absorbieron un 92%, las jubilaciones por incapacidad total un 5%, y las de fallecimientos en actividad o en goce de subsidio transitorio un 3%. 

Estas cifras permiten observar la creciente importancia de las jubilaciones comunes en las obligaciones asumidas por las aseguradoras (básicamente el BSE) que como vemos suponen un 59% del stock actual de obligaciones mientras que representan un 92% de las originadas en el trimestre.






Tipo
Informe
Año
Primer trimestre 2025
Cuarto Trimestre 2024
Tercer trimestre 2024
Segundo trimestre 2024
Primer trimestre 2024
Cuarto Trimestre 2023
Tercer trimestre 2023
Segundo trimestre 2023
Primer trimestre 2023
Cuarto Trimestre 2022
Tercer trimestre 2022
Segundo trimestre 2022
Primer trimestre 2022
Cuarto Trimestre 2021
Tercer trimestre 2021
Segundo trimestre 2021
Primer trimestre 2021
Cuarto Trimestre 2020
Tercer trimestre 2020
Segundo trimestre 2020
Primer trimestre 2020
Cuarto Trimestre 2019
Tercer trimestre 2019
Segundo trimestre 2019
Primer trimestre 2019
Cuarto Trimestre 2018
Tercer trimestre 2018
Segundo trimestre 2018
Primer trimestre 2018
Cuarto Trimestre 2017
Tercer trimestre 2017
Segundo trimestre 2017
Primer trimestre 2017
Cuarto Trimestre 2016
Tercer trimestre 2016
Segundo trimestre 2016
Primer trimestre 2016
Cuarto Trimestre 2015
Tercer trimestre 2015
Segundo trimestre 2015
Primer trimestre 2015
Cuarto Trimestre 2014
Tercer trimestre 2014
Segundo trimestre 2014
Primer trimestre 2014
Cuarto Trimestre 2013
Tercer trimestre 2013
Segundo trimestre 2013
Primer trimestre 2013
Cuarto Trimestre 2012
Tercer trimestre 2012
Segundo trimestre 2012
Primer trimestre 2012
Cuarto Trimestre 2011
Tercer trimestre 2011
Segundo trimestre 2011
Primer trimestre 2011
Cuarto Trimestre 2010
Tercer trimestre 2010
Segundo trimestre 2010
Primer trimestre 2010
Cuarto Trimestre 2009
Tercer trimestre 2009
Segundo trimestre 2009
Primer trimestre 2009
Cuarto Trimestre 2008
Tercer trimestre 2008
Segundo trimestre 2008
Primer trimestre 2008
Cuarto Trimestre 2007
Tercer trimestre 2007
Segundo trimestre 2007
Primer trimestre 2007
2006